“5000피 깨졌는데 1만 간다?”…노무라, 韓 증시 4가지 상승 동력

中선거 후 AI 우려에도 "구조적 상승 동력 유효"3개월 목표치 7500~8000..."증시개혁 실행 단계돌입" 등록 2026-11-06 오후 1:30:00 수정 2026-11-06 오후 1:44:08 가 가 [이데일리 김경은 기자] 미국 중간선거 이후 인공지능(AI) 투자 위축 우려로 국내 증시가 급락했지만, 글로벌 투자은행(IB) 노무라는 코스피 장기 목표치 1만을 그대로 유지했다. 최근 하락으로 증시가 과매도 구간에 들어섰지만 기업 실적과 주주환원 확대, 증시 개혁 같은 구조적 상승 동력은 꺾이지 않았다는 판단이다. 노무라는 6일 ‘한국 증시 개혁, 다음 단계로(Korea’s market reform moving to next phase)‘라는 제목의 전략 보고서를 내고 코스피 목표치 1만을 유지했다. 내년 예상 자기자본이익률(ROE) 31%를 전제로 2027년 예상 주가수익비율(PER) 7.1배를 적용한 수치다. 다만 거시경제와 AI 관련 위험을 반영해 향후 3개월 목표치는 7500~8000으로 제시했다. 코스피, 서킷브레이커…8%대 급락에 5천피 밑으로신디 박 노무라 한국 리서치센터장은 “한국 주식시장은 과매도됐으나 기초체력(펀더멘털)은 견조한 것으로 보인다”고 평가했다. 노무라는 전날 코스피 종가(5383)와 내년 예상 실적을 기준으로 하면 PER은 3.8배, 주가순자산비율(PBR)은 1.1배에 그친다며 국내 증시가 저평가돼 있다고 진단했다. “데이터센터, 취소보다 지연·이전 가능성” 노무라는 미 중간선거 이후 불거진 AI 데이터센터 투자 위축 우려가 한국 증시에 미칠 영향은 제한적일 것으로 봤다. 데이터센터 건설이 아예 취소되기보다는 인허가 절차가 늦어지거나 다른 지역으로 옮겨갈 가능성이 크다는 분석이다. 2028년 이후 메모리 기업에 대한 영향도 시장 우려보다 작을 것으로 판단했다. 데이터센터 투자와 맞물린 전력기기, 적층세라믹콘덴서(MLCC), 에너지저장장치(ESS) 수요 역시 견조하게 유지될 것으로 내다봤다. 정창원 노무라 아시아리서치 공동대표는 “연방정부 차원의 AI 데이터센터 건설 중단 가능성은 낮다”면서도 “주정부 차원의 일시적 중단은 가능하다”고 짚었다. AI 데이터센터를 둘러싸고 민주당 내부에서도 의견이 엇갈리는 데다 도널드 트럼프 대통령의 거부권 행사 가능성까지 고려해야 한다는 설명이다. 그는 “민주당이 AI 자체에 반대하지는 않을 것”이라며 “주요 데이터센터 입지 주에서 영구적 건...