씨티 “반도체 가격 상승 압력, 韓 소비자물가 영향 제한적”

[이데일리 유준하 기자] 글로벌 인공지능(AI) 투자 확장으로 반도체 가격이 급등한 가운데 국내 소비자물가지수(CPI)에 미치는 영향은 제한적이라는 분석이 나온다. 기술 제품 생산업체가 반도체 가격 상승분을 소비자에 전가하는 데에는 한계가 있다는 이유에서다.

[이데일리 이영훈 기자]

25일 김진욱 씨티 이코노미스트는 리포트를 통해 반도체 가격 상승 압력이 국내 CPI에 미치는 영향은 제한적일 것으로 분석했다. 그는 “기술 제품 생산업체들이 메모리 칩 가격 인상을 소비자에게 완전히 전가한다면 150%에 달하는 메모리 가격 인상은 한국 CPI를 0.28~0.47%포인트 올릴 수 있다”고 짚었다.

다만 현실적으로 반도체 가격 상승을 완전히 전가하기는 어렵다는 게 그의 설명이다. 김 이코노미스트는 “메모리 가격이 전체 비용에서 차지하는 비중이 높은 컴퓨터와 휴대폰이 물가 상승 압력을 제공하겠지만 기타 가정용 전자제품이나 텔레비전, 오디오, 승용차 등은 총 비용 대비 메모리 가격 비중이 낮아 물가 상승 압력이 제한적”이라고 봤다.

나아가 반도체 가격 상승 압력을 최종 상품 가격으로 반영하는 것 역시 한계가 있다고 지적했다. 그는 “디램(DRAM) 가격은 역사적으로 휴대폰과 컴퓨터 및 기타 기술 상품의 소비자 가격과 의미 있는 관계를 보여주지 못했다”면서 “기술 상품 생산업체는 투입 비용을 낮추기 위해 메모리 칩 용량을 부분족으로 하향 조정할 수 있다”고 강조했다.

김 이코노미스트는 이어 “생산업체는 소비자 수요가 약화할 수 있으므로 시장 점유율을 확보하기 위해 마진율을 압박할 가능성도 있다”면서 “반도체 가격 상승으로 인한 CPI 상승 압력은 0.1~0.2%포인트에 그칠 것”이라고 전망했다.

한편 한국은행이 지난 24일 발표한 생산자물가지수(PPI)에 따르면 디램 PPI는 전년 동기 대비 177% 급등했다. 이는 지난 1996년 집계 이래 사상 최대 상승률로 플래시메모리(NAND) 역시 같은 기간 115% 급등했다.