“실적 정상화 관건” 북경한미에 발목 잡힌 한미약품…목표가↓

증권 > 기업정보 “실적 정상화 관건” 북경한미에 발목 잡힌 한미약품…목표가↓ [연합뉴스] 하나증권은 13일 한미약품에 대해 북경한미 실적 부진과 앱토즈(Aptose)의 100% 자회사 편입에 따른 개발비 반영으로 이익 추정치를 낮췄다며 목표주가를 기존 71만원에서 61만원으로 내려 잡았다고 밝혔다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.한미약품은 2분기 연결 재무제표 기준 매출 4672억원, 영업이익 1311억원을 기록했다. 전년 동기보다 각각 29.3%, 116.9% 늘어 성장세를 기록했지만, 중국 법인인 북경한미가 문제였다. 같은 기간 북경한미는 매출이 30%, 영업이익이 97% 각각 줄었고 세전 약 11억4000만원 손실을 내며 적자로 돌아섰다.하나증권은 중국의 집중구매제도 영향이 북경한미 실적을 끌어내린 것으로 봤다. 여기에 한미약품이 자회사로 편입한 앱토즈의 신약 개발비가 실적에 반영되면서 이익 전망을 낮췄다. 앱토즈를 통해 확보한 신약 후보물질인 투스페티닙(Tuspetinib)의 기술가치는 3045억원으로 평가했다.김선아 하나증권 연구원은 “주가 회복을 위해서는 북경한미의 실적 정상화에 대한 확신과 앱토즈의 비용 절감 정책 및 자산 가치 확정이 중요하다”고 말했다.다만 신약 개발에 대한 기대는 남아 있다. 하나증권은 HM15275, HM17321 등의 추가 기술이전 가능성을 높게 봤다. HM15275는 미국 임상2상, HM17321은 미국 임상1상(MAD)을 진행하고 있으며 두 신약 후보물질 모두 2027년께 임상 결과를 확인할 수 있을 것으로 보인다.에피노페그듀타이드도 변수다. 글로벌 파트너사인 MSD는 올 2분기 실적 발표에서 구체적인 데이터 공개 계획을 밝히진 않았지만, 간경변증(F4 단계) 환자를 대상으로 한 임상실험(NCT06465186)이 지난 6일 종료된 만큼 향후 관련 데이터를 종합해 공개할 가능성이 크다. 오는 11월 5일엔 미국간학회(AASLD)도 예정돼 있다.김 연구원은 “주가 회복을 위해서는 북경한미의 실적 정상화와 앱토즈 비용 절감 정책이 중요하다”며 “비만 치료제의 기술이전 가능성을 여전히 높게 보고 있다”고 전했다. 한미약품의 목표주가가 기존 71만원에서 61만원으로 낮아졌습니다. 북경한미 실적 부진과 앱토즈 편입에 따른 신약 개발비 반영이 이익 추정치 하향의 배경입니다. 북경한미 정상화와 비용절감정책은 이익 추정치 조정 압력을 완화할 변수로 꼽힙니다. Merck &...