미래에셋증권, 최대 실적에도 목표가↓…“스페이스X가 변수”-SK

등록 2026-08-13 오전 7:51:39 수정 2026-08-13 오전 7:51:39 가 가 [이데일리 김경은 기자] SK증권은 13일 미래에셋증권(006800)에 대해 스페이스X 주가에 따른 이익 변동성이 확대될 수 있다며 목표주가를 기존 5만1000원에서 4만2000원으로 하향 조정했다. 다만 2분기 지배주주순이익이 시장 기대치를 크게 상회한 점에서 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 장영임 SK증권 연구원은 이날 보고서에서 “단기적으로는 스페이스X 관련 이익 변동성이 크게 나타날 수 있다는 점이 미래에셋증권 주가에 부담 요인으로 작용할 것”이라며 이같이 밝혔다. 목표주가 하향은 리스크 프리미엄 확대에 따른 자기자본비용(COE) 상향을 반영한 결과다. 미래에셋증권의 2분기 지배주주순이익은 1조8959억원으로 전년 동기 대비 370.1% 증가했다. 전 분기 대비로는 90.3% 늘었으며 컨센서스를 25.9% 웃도는 수준이다. 호실적은 스페이스X 평가이익이 이끌었다는 평가다. 2분기 연결 세전이익은 2조5287억원으로 이중 스페이스X 평가이익이 1조6242억원을 차지했다. 이를 제외한 연결 세전이익은 9044억원으로 전 분기보다 117.5% 증가했다. 연결 투자목적자산 공정가치 평가손익은 1조6407억원으로 사상 최대치를 기록했다. 마찬가지로 스페이스X 평가이익이 대부분을 차지했다. 본업에서도 개선세가 나타났다. 브로커리지 수수료수익은 증시 호조에 힘입어 전 분기 대비 36.2% 증가했다. 자산관리 수수료수익은 랩어카운트와 펀드 판매, 퇴직연금 부문이 성장하면서 14.1% 늘었다. IB 및 기타 수수료수익은 인수금융과 인수합병(M&A) 자문, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등이 기여하면서 37.5% 증가했다. 스페이스X 영향을 제외한 별도 운용손익도 전 분기 대비 170.1% 증가했다. 주식시장 강세가 주식운용과 세일즈앤트레이딩(S&T) 등을 포함한 운용손익 개선을 이끌었다. 다만 하반기에는 실적 변동성이 커질 수 있다는 분석이다. 최근 스페이스X 주가는 130달러대로 하락했다. 6월 말 170달러와 비교하면 약 20% 낮은 수준이다. SK증권은 스페이스X 주가가 1달러 변동할 때마다 미래에셋증권의 관련 평가이익이 약 290억원 변할 것으로 추정했다. 아직 3분기가 절반가량 남은 만큼 향후 스페이스X 주가 흐름이 3분기 실적 분위기를 결정할 것으로 내다봤다. SK증권은 미래에셋증권의 2026년 연결...