Today's Pick : 美 '중국 배제'에 포스코퓨처엠 웃는다…"향후 실적 개선" [마켓PRO]

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서📋📈📉
포스코퓨처엠 '비금지외국기관(Non-PFE) 소재 비중 확대에 따른 중장기 중요도 부각
📋 목표주가: 21만원→26만원(상향) / 현재주가 :20만3500원
📈 투자의견 : 매수(상향) / 상상인증권

[체크 포인트]
=미국 AMPC(첨단제조생산세액공제) 수혜요건을 위한 Non-PFE 소재 비중 요건 충족은 여전히 중요한 가운데 음극재 미국시장향 출하가 단계적으로 증가할 것으로 기대. AMPC 수령을 위한 셀 생산과 내재화 업체들의 Non-PFE 소재 조달은 여전히 중요한 이슈.

*PFE=미국이 중국계 소재 비중을 제한하는 원산지 규제 강화 규정.

=1분기는 GM향 출하가 이뤄지지 않아 매출 5925억원, 영업이익 81억원으로 전년 동기 대비 각각 29.9%, 52.9% 감소했을 것으로 추정. 다만 천연흑연 출하가 견조한 가운데 인조흑연 GM 전기차향 출하가 중단됨에 따라 4분기부터 공급이 재개될 것으로 전망. 원유가격 변동에 기반해 기초소재 부문 영업이익이 소폭 개선됐을 것으로 추정.

=Non-PFE 소재 비중이 매년 5%포인트(p)씩 강화되면서 2028년 포스코퓨처엠 음극재 부문에서 기대할 수 있는 매출은 최소 8000억원 추정. 가격 프리미엄과 해외거점 병행을 통한 가공비 절감효과를 고려하면 하이니켈 양극재보다 높은 수준의 이익률이 예상됨. 삼성SDI 스타플러스 에너지향 양극재 공급, 현대자동차그룹 전기차 신차종 출시에 따른 효과도 여전.

👀주목할 만한 보고서📋📈📉
CJ제일제당 '오랜 인내의 결실'
📋 목표주가: 21만원→30만원(상향) / 현재주가 :22만원
📈 투자의견 : 매수(상향) / 상상인증권

[체크 포인트]
=식품 사업 안정성 훼손해왔던 바이오 사업 업황 저점 통과 중. 글로벌 아미노산 시장 공급 질서 재편 가능성 높아진 가운데 재무구조 개선 성과 가시화 전망. 아미노산의 경우 중국발 공급과잉이 후반부 진입. 최근 중국 라이신 가격 2025년 12월 저점 이후 반등 흐름. 최소한 가격 방향성은 하락보다 회복 쪽에 전환.

=높은 해외 노출도 장점. 직년 식품 매출 해외 비중 51%, 미주 비중은 43%에 달해. 바이오 역시 대부분 매출 해외 발생. CJ대한통운 제외 기준 본업 해외 매출 비중 70% 근접해 원화 약세 국면서 실적 방어력 기대. 향후 순차입금 축소와 현금흐름 개선이 구체화될 경우 금융비용 부담 완화와 추가적인 주가 재평가 전망.

=실적 절대 수준보다 바이오 사업부의 할인 근거 약화되고 있다는 점에 주목해야. 바이오 사업부 불확실성을 고려해 영업외 비용 추정치도 변경해 주당순이익(EPS) 역시 상향.

👀주목할 만한 보고서📋📈📉
LS일렉트릭 '물 만난 고기'
📋 목표주가: 75만원→100만원(상향) / 현재주가 :79만4000원
📈 투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
=올해 수주 예상치 기존 4조~5조원에서 5조~6조원으로 상향. 올 1분기 수주는 전년 동기 대비 40~50% 증가한 1조2000억~1조3000억원으로 예상. 2분기부터 수주금액 증가 속도 더욱 빨라질 것.

=인공지능(AI) 데이터센터용 배전반·배전기기, 온사이트발전용 중압 전력기기, 초고압 전력기기를 비롯해 향후 고성장이 기대되는 HVDC(초고압직류송전) CT.R(변압기), MV(중전압)/LV(저전압) DC용 차세대 전력기기 분야에서도 경쟁력 확보.

=올 1분기 매출 1조3400억원, 영업이익 1352억원 전망. 전년 동기 대비 각각 30%, 55% 증가한 수치. 반도체 업체향 배전기기 매출 회복, 초고압변압기 증설 효과, 미국 및 베트남 법인 호실적, 환율 상승 등으로 실적 개선 전망. 연간 실적은 매출 6조1400억원, 영업이익 6897억원, 영업이익률 11.2%로 예상된다.

배성수 기자 baebae@hankyung.com