MBS가 끌어올린 ABS 시장…1분기 발행 36% 늘어 11.4조원

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MBS가 끌어올린 ABS 시장…1분기 발행 36% 늘어 11.4조원

입력 : 2026.04.30 18:11

올해 1분기 자산유동화증권(ABS) 발행 규모가 11조원을 넘어서며 1년 전보다 36% 증가했다. 보금자리론 판매 확대 영향으로 한국주택금융공사의 주택저당증권(MBS) 발행이 두 배 가까이 늘어난 영향이다.

반면 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 기초 ABS 발행은 줄어들며 유동화 시장 내에서도 자산별 온도 차가 뚜렷하게 나타났다.

30일 금융감독원이 발표한 ‘2026년 1분기 등록 ABS 발행 실적’에 따르면 올해 1분기 등록 ABS 발행액은 총 11조4000억원으로 전년 동기 대비 3조원 증가했다. 증가율은 36.0%다.

ABS는 부동산, 매출채권, 주택저당채권 등 유동성이 낮은 자산을 기초로 발행하는 증권이다. 등록 ABS는 자산유동화법에 따라 발행되며 금융위원회와 금융감독원에 계획등록신청서 등을 제출해야 한다.

이번 발행 증가를 이끈 것은 MBS였다. 주금공의 MBS 발행액은 5조847억원으로 전년 동기 2조6488억원보다 92.0% 늘었다. 보금자리론 판매 확대 등으로 주택저당채권을 기초로 한 유동화 수요가 증가한 영향이다.

유동화자산별로 보면 대출채권 기초 ABS 발행액은 7조6131억원으로 전년 동기 대비 38.1% 증가했다. 대출채권 기초 ABS 안에서는 MBS 발행이 크게 늘며 전체 증가세를 견인했다. 다만 부동산PF 기초 ABS 발행액은 1조3212억원으로 15.6% 감소했다. 전체 ABS 발행 규모는 확대됐지만 부동산PF 유동화 시장은 여전히 위축된 흐름을 보인 셈이다.

반면 회사채를 기초로 한 채권담보부증권(P-CBO) 발행은 감소했다. 1분기 P-CBO 발행액은 5890억원으로 전년 동기 대비 31.9% 줄었다. 대출채권과 매출채권 기초 ABS는 늘었지만 회사채 기반 유동화는 상대적으로 부진했다.

보유자별로는 주금공 발행액이 5조847억원으로 전년 동기 대비 92.0% 증가했다. 금융회사 발행액은 4조6424억원으로 51.7% 늘었다. 여전사의 카드채권 및 할부금융채권 기초 ABS 발행이 증가한 영향이다. 일반기업의 ABS 발행액은 1조6235억원으로 전년 동기 대비 38.5% 감소했다. 부동산PF 기초 ABS 발행 축소가 일반기업 발행 감소로 이어졌다.

신규 발행은 늘었지만 전체 발행잔액은 줄었다. 3월 말 기준 등록 ABS 전체 발행잔액은 243조9000억원으로 전년 동기 251조원보다 7조1000억원, 2.8% 감소했다. 1분기 발행액은 MBS 확대 등으로 증가했지만 기존 유동화증권의 상환·만기 도래 영향 등이 반영되면서 잔액 기준으로는 축소된 것으로 풀이된다.

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올해 1분기 자산유동화증권(ABS) 발행 규모가 11조원을 넘어 1년 전보다 36% 증가했으며, 이는 한국주택금융공사의 주택저당증권(MBS) 발행이 두 배 가까이 증가한 영향이다.

반면 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 기초 ABS 발행은 15.6% 감소하며 유동화 시장 내 자산별 온도 차가 뚜렷하게 나타났다.

전체 ABS 발행 잔액은 2.8% 감소했지만, 신규 발행은 MBS 확대 등으로 증가한 것으로 분석된다.

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MBS 발행 급증에 힘입어 ABS 시장 전반은 회복세, 그러나 부동산 PF는 여전히 부진

Key Points

2026년 1분기, 한국주택금융공사의 주택저당증권(MBS) 발행이 전년 대비 92.0% 급증하며 전체 자산유동화증권(ABS) 발행액을 11조 4천억 원으로 끌어올렸어요. 이는 전년 동기 대비 36.0% 증가한 수치랍니다. 📈
보금자리론 판매 확대가 MBS 발행 증가의 주요 원인으로 분석되며, 이는 주택담보대출 시장의 활성화를 반영하는 것으로 보여요. 🏡
하지만 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 기초 ABS 발행액은 1조 3천억 원으로, 전년 동기 대비 15.6% 감소하며 위축된 흐름을 이어가고 있어요. 📉
반면 회사채를 기초로 한 채권담보부증권(P-CBO) 발행도 31.9% 감소하는 등, ABS 시장 내에서도 기초자산별로 뚜렷한 온도 차가 나타나고 있답니다. 🌡️

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

2026년 1분기, 자산유동화증권(ABS) 시장이 전년 동기 대비 36.0% 증가하며 총 11조 4천억 원 규모로 크게 늘었어요. 📈 이는 한국주택금융공사(주금공)가 발행한 주택저당증권(MBS)의 발행량이 두 배 가까이 늘어난 영향이 컸답니다. 주금공의 MBS 발행액은 5조 847억 원으로, 작년 같은 기간보다 92.0% 급증했는데요. 이는 보금자리론 판매 확대와 함께 주택저당채권을 기초로 한 유동화 수요가 늘어난 결과로 풀이돼요. 🏡

반면에 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)을 기초로 한 ABS 발행은 오히려 줄어드는 모습을 보였어요. 📉 1분기 부동산 PF 기초 ABS 발행액은 1조 3212억 원으로, 전년 동기 대비 15.6% 감소했답니다. 이처럼 전체 ABS 발행 규모는 커졌지만, 자산 종류별로 온도 차가 뚜렷하게 나타나고 있어요. 🌡️

회사채를 기초로 발행되는 채권담보부증권(P-CBO) 발행 역시 감소세를 보였어요. 1분기 P-CBO 발행액은 5890억 원으로, 전년 동기 대비 31.9% 줄어들었답니다. 대출채권과 매출채권 기초 ABS는 늘었지만, 회사채 기반 유동화는 상대적으로 부진했던 셈이에요. 📊

발행 주체별로는 주금공 발행액이 크게 늘었으며, 금융회사(특히 여전사)의 발행액도 증가했어요. 하지만 일반기업의 ABS 발행액은 부동산 PF 기초 ABS 발행 축소 등의 영향으로 38.5% 감소했답니다. 🏢

흥미로운 점은 신규 발행액은 늘었지만, 3월 말 기준 등록 ABS 전체 발행잔액은 오히려 2.8% 감소했다는 거예요. 이는 MBS 확대 등으로 신규 발행이 증가했음에도 불구하고, 기존에 발행되었던 유동화증권의 상환이나 만기 도래 영향이 더 컸기 때문으로 분석돼요. ⏳

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

2026년 1분기 자산유동화증권(ABS) 발행 규모가 전년 대비 36% 늘어나 11조4000억원을 기록했다는 소식인데요. 📈 한국주택금융공사(주금공)의 주택저당증권(MBS) 발행이 크게 늘어난 덕분이라고 해요. 보금자리론 판매 확대가 주금공의 MBS 발행을 두 배 가까이 끌어올렸기 때문이죠. 🏡 하지만 반대로 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)과 관련된 ABS 발행은 오히려 줄었다는 점이 눈에 띄어요. 📉 이런 상황 때문에 유동화 시장에서도 자산별로 온도 차이가 뚜렷하게 나타나고 있답니다. 🤔

이 뉴스가 주목받는 이유는 현재 자산유동화 시장의 두 가지 상반된 흐름을 명확하게 보여주기 때문이에요. 한쪽에서는 보금자리론 같은 정책적 요인으로 MBS 발행이 크게 늘면서 시장 전체 규모를 키우고 있지만, 다른 한쪽에서는 부동산 PF 관련 ABS 발행이 줄어들면서 시장의 한 축은 오히려 위축되고 있다는 점을 함께 보여주고 있죠. 📊 이는 자금 흐름과 부동산 시장의 현황을 이해하는 데 중요한 시사점을 제공해요. MBS 발행 증가는 주택 시장 안정화나 실수요자 지원과 같은 정책 효과를 반영하는 것으로 볼 수 있어요. 반면 부동산 PF 기초 ABS 발행 감소는 건설 경기 둔화나 부동산 PF 리스크에 대한 시장의 우려를 반영하는 것으로 해석할 수 있답니다. 🧐

참고로, 2025년 11월에 보도된 관련 기사에서는 3분기 ABS 발행이 24% 증가했고, 특히 부동산 PF 기초 ABS 발행이 17배 늘었다는 내용도 있었어요. 😲 이를 보면 ABS 시장의 흐름이 시간이 지남에 따라 어떻게 변화해왔는지, 그리고 부동산 PF 시장이 잠시 활기를 띠었다가 다시 위축되는 모습을 엿볼 수 있죠. ⏳ 이러한 과거 기사들을 통해 현재 ABS 시장의 온도 차가 단기적인 현상이 아니라, 부동산 시장 및 정책 변화와 맞물려 복합적으로 나타나는 현상임을 짐작해볼 수 있어요.

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline) 📈

2025년 11월

2025년 3분기 자산유동화증권(ABS) 발행 규모가 전년 동기 대비 23.9% 증가한 13조 3000억 원을 기록했어요. 이는 한국주택금융공사(주금공)의 주택저당채권(MBS) 공급 확대와 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 기초 유동화 급증에 따른 것이었어요. 특히 부동산 PF 기초 ABS 발행은 1612.6% 급증하며 시장 회복세를 보였어요. 🚀
2026년 1분기

2026년 1분기 국내 등록 ABS 발행액은 총 11조 4000억 원으로, 전년 동기 대비 36% 증가하며 1년 전보다 3조 원 늘었어요. 이러한 발행 증가는 주택저당증권(MBS) 발행이 92% 증가한 영향이 컸어요. 반면 부동산 PF 기초 ABS 발행액은 15.6% 감소하며 유동화 시장 내 자산별 온도 차가 뚜렷하게 나타났어요. 📉

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

2026년 1분기 자산유동화증권(ABS) 발행 규모가 크게 늘어난 것은 주택저당증권(MBS) 발행이 확대되었기 때문이에요. 🏡 보금자리론 판매 확대와 같이 주택 구매를 지원하는 정책이 강화되면, 이는 잠재적인 주택 구매자들에게 긍정적인 영향을 줄 수 있어요. 🏠 하지만 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)과 관련된 ABS 발행은 오히려 줄어들고 있어, 건설 관련 산업의 일자리나 투자 기회에는 제한적인 영향을 미칠 수 있답니다. 📉

또한, 전반적인 ABS 발행 잔액이 줄어든다는 점은 시장의 유동성 공급 축소를 의미할 수 있어요. 이는 개인 투자자들이 투자할 수 있는 상품의 종류나 규모에 영향을 줄 수 있지만, 기사 내용만으로는 개인에게 미치는 직접적인 영향은 명확하게 파악하기 어려워요. 🤷‍♀️

이번 ABS 발행 증가는 한국주택금융공사(주금공)의 주택저당증권(MBS) 발행이 두 배 가까이 늘어난 덕분이에요. 🚀 이는 주택담보대출 시장이 활발해지고 있음을 시사하며, 관련 금융회사들의 수익성 증대에 긍정적인 영향을 줄 수 있어요. 💰 특히 여신전문금융회사의 카드채권 및 할부금융채권 기초 ABS 발행도 늘어난 점은 이들 기업의 자금 조달 환경이 개선되었음을 보여줍니다. 💳

반면, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 기초 ABS 발행이 15.6% 감소했다는 점은 건설 및 부동산 개발 업계에는 부정적인 신호로 작용해요. 🏗️ 이는 부동산 개발 자금 조달이 어려워지고 있다는 것을 의미하며, 관련 기업들의 투자 및 사업 확장 계획에 제동이 걸릴 수 있어요. 📉 또한, 회사채를 기초로 한 채권담보부증권(P-CBO) 발행이 줄어든 것은 일반 기업들의 자금 조달 창구가 다소 좁아졌음을 나타낼 수 있습니다. 😥

정부의 보금자리론 판매 확대와 같은 정책은 주택 시장 안정을 도모하고 가계의 주거 부담을 완화하는 데 기여할 수 있어요. 🏦 이를 통해 한국주택금융공사의 MBS 발행이 크게 늘어나면서 자산유동화증권(ABS) 시장 전체의 발행 규모를 견인하고 있어요. 📈 이는 금융 시장의 유동성을 일정 부분 유지하는 긍정적인 역할을 할 수 있습니다. ✨

하지만 부동산 PF 기초 ABS 발행 감소는 건설 경기 둔화와 맞물려 금융 시장의 불안 요인으로 작용할 수 있어요. ⚠️ 만약 부동산 PF 부실이 확산될 경우, 이는 금융기관의 건전성에도 영향을 미칠 수 있으며, 정부는 이에 대한 면밀한 모니터링과 관리가 필요할 것으로 보여요. 🧐 또한, 전체 ABS 발행 잔액이 줄어든다는 점은 시장의 자금 흐름 변화를 시사하며, 향후 금리 및 유동성 정책에 대한 고려가 필요할 수 있습니다. ⚖️

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

이번 2026년 1분기 자산유동화증권(ABS) 발행 실적은 시장의 뚜렷한 양극화를 보여주고 있어요. 📈 한국주택금융공사(주금공)의 주택저당증권(MBS) 발행이 두 배 가까이 늘면서 전체 ABS 발행 규모는 크게 증가했지만, 반대로 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 기초 ABS 발행은 줄어들며 위축된 흐름을 보이고 있습니다. 이는 특정 자산을 기초로 하는 유동화 시장의 차별화가 심화되고 있음을 시사해요. 🏠➡️📉

주금공의 MBS 발행 증가는 보금자리론 판매 확대와 같은 정책적 요인이 반영된 결과로 해석됩니다. 이러한 정부 정책이 ABS 시장의 특정 부문을 견인하는 역할을 하고 있음을 알 수 있죠. 💡 하지만 부동산 PF 관련 ABS 발행 감소는 부동산 시장의 침체나 건설업계의 어려움이 유동화 시장에도 직접적인 영향을 미치고 있다는 것을 보여줍니다. 🚧 이는 과거(2025년 3분기)에는 부동산 PF 기초 ABS 발행이 급증했던 것과는 대조적인 모습이에요. 😲

과거(2007년 9월, 2007년 11월)의 관련 기사를 살펴보면, 부동산 PF와 관련된 ABS 및 ABCP 발행은 당시에도 시장의 관심사였고, 금융당국은 시장에 미치는 영향을 제한적이라고 판단했었죠. 🧐 하지만 현재(2026년 1분기)의 상황은 당시와는 달리 부동산 PF 기초 ABS 발행이 명확하게 감소하며 부정적인 신호를 보내고 있다는 점이 주목할 만합니다. 📊 따라서 ABS 시장 전반의 발행 규모는 늘고 있지만, 그 이면에는 자산별로 상반된 흐름이 나타나고 있으며, 이는 시장 참여자들이 개별 자산의 특성과 시장 상황을 더욱 면밀히 살펴야 함을 의미해요. 🧐🔎

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

보금자리론 판매 확대 등 주택담보대출의 유동화 수요가 지속적으로 이어지고, 주택금융공사(주금공)의 주택저당증권(MBS) 발행이 안정적으로 유지된다면, ABS 시장 전반의 발행 규모는 꾸준히 유지될 것으로 보여요. 🏠 하지만 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 기초 ABS 발행이 현재의 위축된 흐름을 벗어나지 못한다면, 시장 내 자산별 온도 차는 계속될 가능성이 높아요. 📉 금리 안정화와 경기 상황에 따라서는 일부 기업들이 회사채를 기초로 한 채권담보부증권(P-CBO) 발행을 다시 늘릴 수도 있을 것으로 예상돼요. 📊
전체 ABS 발행 잔액은 신규 발행 규모와 기존 증권의 상환·만기 도래가 균형을 이루면서 완만한 증감세를 보일 것으로 전망해요. ⚖️ 다만, 시장 참여자들이 MBS 중심으로 유동화 수요를 집중하는 경향은 당분간 이어질 수 있어요. 🤔
영향력 확대 및 가속 시나리오

정부의 주택 관련 정책이 더욱 강화되거나, 저금리 기조가 유지되어 주택담보대출의 유동화 수요가 폭발적으로 증가한다면, MBS 발행이 지금보다 훨씬 더 가파르게 늘어날 수 있어요. 🚀 이는 ABS 시장 전체 발행 규모를 더욱 확대시키는 강력한 동력이 될 수 있을 거예요. 💪 만약 부동산 PF 시장의 침체가 완화되고, 건설 경기 회복과 맞물려 PF 기초 ABS 발행이 활기를 되찾는다면, 이는 ABS 시장의 다변화와 함께 전체 발행 규모를 한 단계 더 끌어올리는 계기가 될 수 있어요. 📈 또한, 금리 수준이 매력적으로 변하면 기업들의 P-CBO 발행 또한 증가하며 유동화 시장 전반의 활성화를 가져올 수도 있고요. 🌟
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

만약 보금자리론 판매가 예상보다 부진하거나, 금리가 급격히 상승하여 주택담보대출의 유동화 수요가 크게 줄어든다면, MBS 발행이 현재의 증가세를 유지하지 못하고 위축될 수 있어요. 📉 또한, 부동산 PF 시장의 불안정성이 심화되거나, 예상치 못한 금융 사고가 발생한다면, PF 기초 ABS 발행은 물론이고 일반 기업의 ABS 발행 전반에 걸쳐 투자 심리가 급격히 위축될 수 있어요. 😥 회사채 발행 환경이 악화되어 P-CBO 발행마저도 감소한다면, ABS 시장 전체의 신규 발행 규모가 크게 줄어들고, 기존 증권의 상환·만기 도래를 고려하면 전체 발행 잔액도 상당 폭 감소할 가능성이 있어요. 📉

[주요 용어 해설 (Glossary)]

자산유동화증권(ABS)

자산유동화증권, 즉 ABS는 부동산, 매출채권, 주택저당채권처럼 당장 현금으로 바꾸기 어려운 자산들을 묶어서 이를 바탕으로 발행하는 증권을 말해요. 이런 증권을 통해 기업은 보유한 자산을 현금화하여 자금을 조달할 수 있고, 투자자들은 상대적으로 낮은 유동성을 가진 자산에 간접적으로 투자할 수 있게 되는 거죠. 이번 기사에서는 ABS 발행량이 전반적으로 늘었지만, 그 안에서도 어떤 자산을 기초로 하느냐에 따라 희비가 엇갈리는 모습을 보여주고 있어요. 💰🏠✨
주택저당증권(MBS)

주택저당증권, MBS는 사람들이 집을 사기 위해 은행에서 받은 주택담보대출 채권을 묶어서 만든 증권을 의미해요. 한국주택금융공사(주금공)가 주로 발행하는데, 보금자리론 같은 정책성 대출이 활성화되면 MBS 발행이 늘어나는 경향이 있어요. 이번 1분기 ABS 발행 증가의 가장 큰 동력이 바로 이 MBS 발행이 두 배 가까이 늘어난 덕분이었다고 해요. 집을 사고 싶은 분들을 위한 든든한 지원군이랄까요? 🏡🔑📈
부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 기초 ABS

부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 기초 ABS는 쉽게 말해, 특정 부동산 개발 사업에 필요한 자금을 조달하기 위해 진행되는 PF 대출 채권을 묶어서 발행하는 증권을 뜻해요. 이런 증권은 해당 부동산 개발 사업의 성공 여부에 따라 수익이 결정되기 때문에, 사업이 잘 되면 투자자에게 수익을 돌려줄 수 있지만, 사업이 어려워지면 위험도 커질 수 있답니다. 최근에는 이런 부동산 PF 기초 ABS 발행이 줄어드는 추세를 보이고 있어 시장의 온도 차를 실감하게 해요. 🏗️📉😟