KB증권 “삼성전자, 하반기 70조 현금배당 가능”

증권 > 기업정보 KB증권 “삼성전자, 하반기 70조 현금배당 가능” 서울 서초구 삼성전자 서초사옥.[뉴스1] 삼성전자가 메모리 반도체 실적 개선을 바탕으로 올 하반기 총 70조원 규모의 현금배당을 실시할 수 있다는 전망이 나왔다.김동원 KB증권 리서치본부장은 1일 보고서에서 최근 3개년(2024~2026년)의 주주환원 잔여 재원을 110조원으로 가정할 경우 총 70조원 규모의 현금 배당과 40조원 규모의 자사주 매입 소각이 가능할 것으로 예상했다.특히 배당소득 분리과세 적용과 배당 성향 25% 요건 충족을 가정하면 현금배당 규모는 3분기 30조원 이후 4분기에도 현금배당 규모가 40조원 수준으로 확대될 것으로 내다봤다. 배당 이후 남는 재원도 자사주 소각에 활용할 여지가 충분하다는 판단이다.향후 주주환원 규모는 더 커질 것으로 전망했다. 삼성전자의 연간 영업이익을 2026년 368조원, 2027년 555조원으로 추정하는 가운데 차기 3개년 주주환원 정책에서도 기존처럼 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주에게 돌려준다고 가정한 결과다.김 본부장은 “삼성전자의 주주환원 규모는 최근 3개년 140조원에서 차기 3개년 600조원으로 4배 이상 확대될 전망”이라고 했다.메모리 업황에서는 일반 D램 공급 부족 발생하지 않는 게 이상한 상황이라고 김 본부장은 분석했다.KB증권에 따르면 삼성전자는 ‘코리아 프리미엄 위크 2026’에서 HBM이 글로벌 D램 전체 웨이퍼 생산능력에서 차지하는 비중이 내년 3분의 1을 넘어설 것으로 전망했다. HBM을 제외한 일반 D램의 생산능력 비중이 지난해 73%에서 올해 65%, 내년 59%로 축소될 전망이다.HBM은 일반 D램 대비 웨이퍼 소모량이 3배 이상 커, HBM 생산 확대가 일반 D램 공급 능력을 상당 부분 잠식하는 구조이기 때문이다.삼성전자의 HBM4 매출 비중도 2026년 40%에서 2027년 80%로 두 배 확대될 것으로 예상했다.김 본부장은 “이에 따라 2027년 HBM 판매 가격은 전년 대비 100% 이상 상승할 것으로 추정된다”고 했다. 삼성전자가 메모리 반도체 실적 개선을 바탕으로 하반기 70조원 현금배당 실시 전망이 제시됐습니다. 주주환원 잔여 재원 활용과 HBM4 매출 비중 확대 추정이 배당 및 자사주 소각 가정의 배경입니다. 다만 향후 주주환원 규모는 배당소득 분리과세 적용과 실적 추정에 연동될 가능성이 있습니다. KB금융의 자회사 KB증권이 삼성전자의 주...