1조 몸값 맘스터치, 매각 착수

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1조 몸값 맘스터치, 매각 착수

입력 : 2026.04.15 17:28

주관사 선정 위한 제안서 발송
작년 영업익 900억 사상 최대

글로벌 시장에서 잇달아 성과를 거두며 토종 햄버거 프랜차이즈의 성공 신화를 쓴 맘스터치가 본격적으로 새 주인 찾기에 나섰다. 매각 측은 1조원 규모의 매각가를 기대하고 있다.

15일 투자은행(IB) 업계에 따르면 맘스터치의 최대주주인 사모펀드(PEF) 운용사 케이엘앤파트너스는 최근 국내외 주요 투자은행과 회계법인을 대상으로 매각주관사 선정을 위한 입찰제안요청서(RFP)를 발송했다. 이달 30일까지 제안서를 접수해 주관사 선정을 마무리하고 연내에 매각을 완료할 계획이다.

케이엘앤파트너스는 2019년 상장사였던 맘스터치 지분 57%를 약 2000억원에 인수했다. 이후 2022년 1200억원을 추가 투입해 지분율을 끌어올린 뒤 상장폐지를 단행했다.

케이엘앤파트너스는 '시스템 경영'을 통해 맘스터치의 내실을 다지기 시작했다. 과거 국내 프랜차이즈 업계는 개별 가맹점주의 역량이나 경험에 의존하는 비정형적인 운영 방식이 고질적인 한계로 지적돼왔다.

케이엘앤파트너스는 마스터 프랜차이즈 방식을 통해 해외 점포들을 관리하기 시작했다. 주먹구구식 운영에서 벗어나 공정의 표준화와 물류 효율화를 달성함으로써 어떤 환경에서도 균일한 품질과 수익성을 보장할 수 있는 기업으로 체질을 개선했다. 맘스터치는 작년 매출액 4790억원, 영업이익 897억원으로 역대 최대 실적을 달성했다. 실질적인 현금 창출 능력을 나타내는 상각전영업이익(EBITDA)은 1000억원을 넘어섰다.

한때는 1020세대만 즐겨 찾는 햄버거 프랜차이즈로 인식되던 브랜드였으나 탈바꿈에 성공한 셈이다. 케이엘앤파트너스는 최근 맘스터치의 실적을 토대로 1조원대의 몸값을 인정해줄 인수자를 물색할 계획이다.

[남준우 기자]

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토종 햄버거 프랜차이즈 맘스터치가 약 1조원 규모의 매각을 위해 새 주인 찾기에 나섰다.

케이엘앤파트너스는 2019년에 맘스터치 지분 57%를 인수한 이후 시스템 경영을 통해 브랜드 가치를 높이며 실적을 극대화했으며, 지난해 매출 4790억원과 영업이익 897억원을 기록했다.

현재 케이엘앤파트너스는 1조원대의 가치를 인정받을 인수자를 물색하고 있다.

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맘스터치, 1조 원 몸값으로 새 주인 찾기 본격화…케이엘앤파트너스, 연내 매각 목표

Key Points

맘스터치의 최대주주인 사모펀드 케이엘앤파트너스가 1조 원 규모의 매각을 목표로 주관사 선정 작업에 착수했으며, 오는 30일까지 입찰제안요청서(RFP) 접수를 마무리하고 연내 매각 완료를 계획하고 있어요. 🚀
케이엘앤파트너스는 2019년 약 2,000억 원에 맘스터치를 인수한 후, 시스템 경영과 해외 사업 확장 등을 통해 2023년 매출 3,644억 원, 영업이익 602억 원으로 인수 당시 대비 크게 성장시키며 기업 가치를 높였어요.📈
과거 국내 프랜차이즈 업계의 한계로 지적되던 비정형적 운영 방식을 표준화와 물류 효율화로 개선하고, 특히 일본 시장에 직영 1호점을 오픈하는 등 해외 시장 개척에도 적극 나서며 10~20대 전유물이라는 인식에서 벗어나 체질 개선에 성공했어요. 🌍
맘스터치는 2022년 6월 첫 리캡을 통해 3,100억 원을 조달하며 기관 투자자들에게 투자금을 상당 부분 돌려줬고, 이후 매각이 원활히 진행되지 않자 2023년 9월 배당 및 유상감자를 통해 약 870억 원을 추가 확보하는 등 재무적 유연성을 확보하며 기업 가치 제고에 집중할 수 있는 기반을 마련했어요. 💰

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

토종 햄버거 브랜드 맘스터치가 새로운 주인을 찾기 위한 본격적인 매각 절차에 돌입했어요. 🍔🍟 맘스터치의 최대 주주인 사모펀드(PEF) 운용사 케이엘앤파트너스가 1조 원 규모의 매각가를 희망하며, 이를 위한 매각 주관사를 선정하기 위해 국내외 주요 투자은행과 회계법인을 대상으로 입찰제안요청서(RFP)를 발송했답니다. 🚀 오는 4월 30일까지 제안서를 접수받아 주관사 선정을 마무리하고, 연내 매각을 완료한다는 계획이에요. 📝

케이엘앤파트너스는 지난 2019년 11월, 약 2000억 원을 들여 당시 상장사였던 맘스터치 지분 57%를 인수했어요. 🤝 이후 2022년 1200억 원을 추가 투입해 지분율을 높인 뒤, 상장 폐지를 진행했답니다. 📈 케이엘앤파트너스는 '시스템 경영'을 도입해 맘스터치의 운영 방식을 혁신했어요. 과거 가맹점주 역량에 의존하던 방식에서 벗어나, 마스터 프랜차이즈를 통해 해외 점포를 관리하고 공정 표준화와 물류 효율화를 달성했죠. 👍 이를 통해 맘스터치는 2025년 매출액 4790억 원, 영업이익 897억 원으로 역대 최대 실적을 기록하는 등 놀라운 성장을 이루었어요. 🎉

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

맘스터치가 새 주인을 찾기 위해 본격적으로 매각 절차에 돌입했다는 소식은 여러 측면에서 흥미로운 지점들이 있어요. 🍔✨

먼저, 이 뉴스가 나오기까지는 케이엘앤파트너스라는 사모펀드(PEF) 운용사의 역할이 컸어요. 2019년 11월, 케이엘앤파트너스는 당시 해마로푸드서비스(맘스터치)의 지분 57%를 약 2000억원에 인수하며 경영권을 확보했죠. (연관뉴스 5, 4) 인수 당시 맘스터치는 국내 프랜차이즈 시장의 한계와 해외 시장 개척의 필요성을 느끼고 있었고, 창업주인 정현식 회장은 평사원에서 시작해 MBO를 통해 오너가 되었다가 대박 신화를 쓰며 매각을 결정했어요. (연관뉴스 5) 케이엘앤파트너스는 이후 2022년에 1200억원을 추가 투입하며 지분을 늘리고 상장폐지를 단행했는데요. (연관뉴스 4) 이는 '시스템 경영'을 통해 맘스터치의 내실을 다지고 기업 가치를 높이려는 전략의 일환이었어요. 📈

케이엘앤파트너스는 과거 국내 프랜차이즈 업계의 고질적인 문제였던 개별 가맹점주의 역량이나 경험에 의존하는 비정형적인 운영 방식을 개선하기 위해 노력했어요. 특히 마스터 프랜차이즈 방식을 도입해 해외 점포를 관리하고, 공정 표준화와 물류 효율화를 통해 어느 환경에서도 균일한 품질과 수익성을 보장할 수 있도록 체질을 개선했죠. (연관뉴스 4) 이러한 노력 덕분에 맘스터치는 지난해(2025년 기준) 매출액 4790억원, 영업이익 897억원으로 역대 최대 실적을 달성했으며, 상각전영업이익(EBITDA)도 1000억원을 넘어섰어요. (연관뉴스 4) 한때 1020세대만 찾는 브랜드로 인식되었던 맘스터치가 성공적으로 탈바꿈한 결과라고 볼 수 있어요. 🚀

이러한 긍정적인 실적 개선과 함께, 케이엘앤파트너스는 2022년 6월, 2022년 10월, 그리고 2024년 6월에도 매각을 추진했던 이력이 있어요. (연관뉴스 2, 3, 4) 특히 2024년 6월에는 3500억~4000억원 규모의 리캡(자본구조재조정)을 통해 기관투자자(LP)에게 투자금을 돌려주면서 동시에 기업가치 제고에 나섰죠. (연관뉴스 3) 이는 매각이 원활하게 이루어지지 못했을 경우에도 투자금을 회수하고 엑시트(투자금 회수)를 급하게 할 필요가 없어졌음을 의미해요. (연관뉴스 3) 맘스터치가 일본 시장 진출을 본격화하고 일본 직영 1호점 오픈 40일 만에 고객 10만 명을 기록하는 등 해외에서도 성과를 내고 있는 점도 기업 가치를 높이는 요인으로 작용하고 있어요. (연관뉴스 3, 4) 이처럼 맘스터치의 지속적인 성장과 케이엘앤파트너스의 투자 전략이 맞물리면서, 이번에는 1조원이라는 높은 몸값을 기대하며 본격적인 매각 절차에 착수한 것으로 보여요. 👍

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline) 📈

2019.11

맘스터치의 전신인 해마로푸드서비스가 사모펀드(PEF) 운용사 케이엘앤파트너스에 약 2000억원에 매각되었어요. 당시 정현식 회장은 평사원에서 M&A를 통해 회사를 인수한 뒤 매각하며 대박 신화를 썼다는 평가를 받았어요. 🍔👑
2022.06

케이엘앤파트너스는 맘스터치를 약 3100억원 규모로 리캡(자본구조재조정)하며 기관투자자(LP)에게 투자금을 돌려주고 기업가치 제고에 나섰어요. 이 시점에는 이미 맘스터치의 매각 추진이 거론되고 있었지만, 당시에는 인수 희망 기업을 찾기 어려웠던 것으로 보여요. 🔄💰
2022.10

맘스터치의 매각 작업이 속도를 내면서 주관사를 교체하고 주요 후보자들에게 투자 안내문을 발송했어요. 이 당시 1조원대의 희망 매각가가 언급되었고, 글로벌 PEF 등 주요 후보자들의 인수 의향을 파악하며 예비입찰을 준비하고 있었어요. 🚀📈
2024.06

케이엘앤파트너스는 맘스터치의 리캡을 통해 인수금융 규모를 3500억~4000억원까지 늘릴 계획을 세웠어요. 이를 통해 기관 투자자에게 투자금 외 수익을 기대하고, 맘스터치의 기업가치 제고에 더욱 집중할 수 있게 되었어요. 또한 일본 시장 진출을 본격화하며 해외 사업에도 박차를 가했어요. 🇯🇵✨
2026.04

맘스터치의 최대주주인 케이엘앤파트너스가 본격적으로 새 주인 찾기에 나섰어요. 매각 주관사 선정을 위한 입찰 제안 요청서를 발송했으며, 4월 30일까지 제안서 접수를 마감하고 연내 매각 완료를 목표로 하고 있어요. 🤝🎯

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

맘스터치가 새로운 주인에게 인수된다면, 소비자들은 브랜드를 유지하거나 개선된 서비스 및 신메뉴를 경험할 기회를 얻을 수 있어요. 🍔✨ 현재 맘스터치가 해외 시장에서 좋은 성과를 내고 있다는 점을 고려할 때, 이러한 성공이 국내 소비자 경험에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, '시스템 경영'을 통해 품질과 수익성이 보장된 운영이 지속된다면, 언제 어디서든 균일한 품질의 제품을 기대할 수 있을 거예요. 🌟

이번 맘스터치의 매각 시도는 국내 햄버거 프랜차이즈 시장에 큰 변화를 예고하고 있어요. 🍔🚀 케이엘앤파트너스의 '시스템 경영'과 해외 시장에서의 성공은 다른 기업들에게 벤치마킹할 좋은 사례가 될 것입니다. 특히, 과거 개별 가맹점주 역량에 의존했던 운영 방식에서 벗어나 표준화된 공정과 물류 효율화를 통해 체질을 개선한 점은 주목할 만해요. 📈 이는 다른 기업들이 운영 효율성을 높이고 글로벌 시장에서 경쟁력을 갖추는 데 영감을 줄 수 있습니다. 다만, 버거킹, 맥도날드 등 다른 경쟁 업체들도 매물로 나와 있는 상황이어서, 인수합병 시장 경쟁이 치열해질 것으로 보입니다. 🌏

맘스터치의 매각은 사모펀드(PEF) 운용사의 투자 회수(엑시트) 전략과 기업 가치 제고 방안을 보여주는 좋은 예시가 될 거예요. 💰📈 케이엘앤파트너스가 2019년 인수한 후 꾸준히 기업 가치를 높여 1조원대의 매각가를 기대하고 있다는 점은 시장에서 PEF의 성공적인 투자 모델로 주목받을 수 있습니다. 특히, 2022년 리캡을 통해 투자금을 회수한 후에도 기업 가치 제고에 집중하며 일본 시장 진출을 성공적으로 추진하고 있다는 점은 고무적이에요. 🇯🇵 이는 국내 자본 시장의 활성화와 PEF의 역할 확대에 긍정적인 신호가 될 수 있습니다. 또한, '시스템 경영'을 통해 역대 최대 실적을 달성한 맘스터치의 사례는 다른 기업들에게도 경영 혁신의 중요성을 시사하며 시장 전반의 경쟁력 강화에 기여할 수 있을 것으로 기대됩니다. 👍

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

맘스터치가 본격적으로 매각 절차에 돌입하면서, 국내 햄버거 프랜차이즈 시장에 새로운 변화의 바람이 불 것으로 보여요. 🍔 PEF 운용사 케이엘앤파트너스가 2019년 약 2000억원에 인수한 이후, '시스템 경영'을 통해 맘스터치의 체질을 개선하고 해외 시장에서도 성과를 거두면서 기업 가치를 크게 끌어올렸다는 점이 주목할 만해요. ✨

과거 개별 가맹점주의 역량에 의존하던 운영 방식에서 벗어나, 공정 표준화와 물류 효율화를 통해 어떤 환경에서도 균일한 품질과 수익성을 보장하는 시스템을 구축했다는 점이 핵심이에요. 📈 그 결과 2023년 매출액 3644억원, 영업이익 602억원을 기록하며 눈에 띄는 성장세를 보여줬고요. 이는 맘스터치가 단순히 '가성비 좋은 치킨버거'라는 인식을 넘어, 안정적인 시스템을 갖춘 프랜차이즈 기업으로 발돋움했음을 보여주는 증거라고 할 수 있어요. 🚀

이번 매각을 통해 맘스터치는 또 다른 성장 스토리를 쓸 새로운 주인을 맞이하게 될 거예요. 🤝 이는 국내 외식 프랜차이즈 업계 전반에 걸쳐, 기업의 내실을 다지고 시스템 경영을 강화하는 것이 얼마나 중요한지를 다시 한번 일깨워주는 계기가 될 수 있어요. 또한, 맘스터치뿐만 아니라 다른 햄버거 브랜드들도 주인 찾기에 나서고 있는 상황에서, 프랜차이즈 시장의 M&A 흐름에도 영향을 줄 것으로 예상돼요. 🔄

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

맘스터치의 매각 절차가 순조롭게 진행되어 연내에 새로운 주인을 찾는 시나리오예요. 🚀 케이엘앤파트너스가 기대하는 1조원 규모의 매각가가 실현되고, 인수자는 맘스터치의 성장 잠재력을 높이 평가하여 현재의 경영 시스템과 글로벌 확장 전략을 계승할 가능성이 높아요. 이 경우 맘스터치는 현재의 체질 개선 성과를 바탕으로 꾸준한 실적 성장을 이어갈 것으로 예상돼요. 또한, 기존의 '시스템 경영'과 '마스터 프랜차이즈' 방식이 더욱 고도화되면서 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 강화할 수 있을 거예요. 🍔✨
인수자는 맘스터치의 브랜드 가치와 성장 잠재력에 주목할 가능성이 커요. 특히, 국내 시장에서의 견고한 입지와 더불어 해외 시장에서의 성공 사례를 바탕으로 새로운 성장 동력을 확보하려 할 거예요. 이러한 흐름 속에서 맘스터치는 안정적인 운영과 함께 점진적인 사업 확장을 통해 기업 가치를 더욱 높여갈 수 있을 것으로 보여요. 📈👍
영향력 확대 및 가속 시나리오

맘스터치의 매각이 성공적으로 마무리되고, 인수자가 공격적인 투자와 경영 혁신을 통해 맘스터치의 성장세를 더욱 가속화하는 시나리오예요. 🚀 특히, 맘스터치가 최근 일본 시장에서 보여준 성공적인 직영점 운영 성과와 같이, 해외 시장 진출에 더욱 박차를 가할 수 있어요. 이는 맘스터치의 글로벌 브랜드 이미지를 한 단계 끌어올리고, 새로운 수익원을 창출하는 중요한 동력이 될 수 있을 거예요. 🌍💫
또한, 인수자는 맘스터치의 '시스템 경영' 노하우를 기반으로 브랜드 포트폴리오를 확장하거나, 다른 프랜차이즈 사업과의 시너지를 모색할 수도 있어요. 예를 들어, 맘스터치의 성공적인 운영 모델을 다른 외식 브랜드에 적용하거나, F&B 시장 전반에 걸친 공격적인 M&A를 추진할 가능성도 생각해 볼 수 있죠. 이러한 확장 전략을 통해 맘스터치는 국내를 넘어 글로벌 외식 시장의 주요 플레이어로 발돋움할 수 있을 것으로 기대돼요. 🌟🍔
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

맘스터치의 매각 과정에서 예상치 못한 변수가 발생하거나, 인수 후 경영 환경에 부정적인 영향을 미치는 요인들이 작용할 경우 흐름이 바뀔 수 있는 시나리오예요. 😟 가장 큰 변수는 역시 '매각가'예요. 현재 1조원이라는 높은 몸값을 인정해 줄 인수자를 찾는 과정에서 예상보다 낮은 가격에 매각이 이루어지거나, 매각 자체가 무산될 수도 있어요. 이는 케이엘앤파트너스의 투자 회수에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 맘스터치의 향후 경영 전략에도 불확실성을 더할 수 있죠. 😥
더불어, 국내외 경제 상황의 급격한 변화, 금리 인상 등 외부적인 요인으로 인해 M&A 시장 자체가 위축될 경우, 맘스터치의 매각 절차가 장기화되거나 난항을 겪을 가능성도 있어요. 또한, 만약 인수자가 맘스터치의 기존 경영 방식을 제대로 이해하지 못하거나, 무리한 구조조정을 단행할 경우 오히려 브랜드 가치 하락이나 가맹점과의 갈등으로 이어질 수도 있죠. 이러한 경우, 맘스터치의 성장세가 둔화되거나 과거의 어려움을 다시 겪게 될 위험도 배제할 수 없어요. 🤔

[주요 용어 해설 (Glossary)]

사모펀드(PEF)

사모펀드는 소수의 투자자로부터 자금을 모아 비공개로 투자하는 펀드를 말해요. 🤫 주로 기업의 지분을 사들여 경영 개선을 통해 가치를 높인 후 되파는 방식으로 수익을 올리는 게 일반적이에요. 💰 맘스터치의 경우, 사모펀드 운용사인 케이엘앤파트너스가 맘스터치의 지분을 인수하고 경영을 개선하여 기업 가치를 높인 후, 이제 새 주인을 찾아 매각하려는 과정에 있는 것이랍니다. 🤝
입찰제안요청서(RFP)

입찰제안요청서(RFP)는 구매자가 자신의 요구사항을 자세히 설명하고, 공급업체들에게 이에 대한 제안을 요청하는 문서예요. 📝 맘스터치 매각 과정에서는 케이엘앤파트너스가 잠재적인 인수 희망자들에게 맘스터치의 재무 상태, 사업 계획 등 상세한 정보를 제공하고, 이에 기반한 매수 제안을 받기 위해 이 문서를 발송한 것이랍니다. ✉️ 마치 과외 선생님을 구하기 위해 어떤 과목을 배우고 싶은지, 어떤 조건이 필요한지 상세하게 적어 공고하는 것과 비슷해요. 💡
상장폐지

상장폐지는 기업이 증권거래소에서 거래되는 주식을 더 이상 거래할 수 없게 되는 것을 말해요. ❌ 맘스터치는 케이엘앤파트너스가 지분율을 높인 후, 코스닥 시장에서 자진 상장폐지를 단행했는데요. 이는 외부의 간섭 없이 내부적으로 경영에 집중하고, 기업 가치를 높이는 데 집중하기 위한 전략 중 하나로 볼 수 있어요. 🏭 이렇게 상장폐지를 하면 주주들의 공매도나 단기적인 시세 변동에 대한 부담 없이 장기적인 성장에 집중할 수 있는 환경이 만들어진답니다. 👍
시스템 경영

시스템 경영이란 과거처럼 특정 개인의 경험이나 감에 의존하는 것이 아니라, 명확한 절차와 표준화된 시스템을 통해 업무를 수행하는 방식을 말해요. ⚙️ 맘스터치의 경우, 케이엘앤파트너스가 '시스템 경영'을 도입하여 주먹구구식 운영에서 벗어나 공정의 표준화와 물류 효율화를 달성했고, 이를 통해 어떤 환경에서도 일관된 품질과 수익성을 보장할 수 있는 기업으로 체질을 개선했다는 점이 강조되고 있어요. 🚀 마치 식당에서 레시피를 표준화하고, 모든 직원이 동일한 조리 과정을 따르게 하여 어떤 지점에서나 똑같은 맛을 낼 수 있도록 하는 것과 같아요. 🧑‍🍳
상각전영업이익(EBITDA)

상각전영업이익(EBITDA)은 이자, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비 등을 차감하기 전의 이익을 나타내는 지표예요. 📊 기업의 순수한 영업 활동으로 벌어들인 현금 창출 능력을 파악하는 데 유용하게 사용된답니다. 💰 맘스터치의 경우, 이 EBITDA가 1000억원을 넘어섰다는 것은 회사가 영업 활동을 통해 상당한 현금을 벌어들이고 있다는 것을 보여주는 긍정적인 신호로 해석될 수 있어요. ✨